伴随着制造业PMI景气度跌落零界点，生产需求低迷，经济下行压力明显，债市继续向好，现券市场主要利率债收益率全日呈下行态势。海外方面，全球国债收益率持续走低，中美利差的扩大也有利率中债利率的继续下行。资金面方面，虽然交易所资金面出现明显上升，我们认为这都是短暂现象，年初资金面回归宽松仍是的大概率事件。宽信用政策方面，央行决定自2019年起将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”，表明宽信用政策仍在源源不断的推出，但是对于中期的宽信用效果我们仍然持保留意见，预计债市仍将保持牛市未尽的状态。
策略：谨慎看多。
风险点：通胀超预期。
（文章来源：华泰期货）
