时隔8日北上资金终结净流出 MSCI扩容A股第一步生效

　　时隔8日北上资金终结净流出，MSCI扩容A股第一步生效

　　原创： 夏悦超 公私风云

　　时隔8个交易日，外资重新流回A股。

　　截至5月28日收盘，A股三大股指小幅收涨。其中，沪指盘中曾冲高回落，但在尾盘呈现“V字”拉升，收报2909.91点，上涨0.61%。而尾盘参与买入的资金中就包含此前持续净流出的北上资金。

　　Wind数据显示，当日北上资金成交净流入达55.67亿元，这是继5月15日净流入9.07亿元之后在本月出现的第二次净流入。整体来看，截至今日，5月份北上资金整体净流出490.84亿元。

　　业内人士认为，MSCI提升A股纳入因子第一步于5月28日收盘后正式生效，吸引北上资金当日净流入的直线上升。

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　　外资大举买入

　　5月28日，在全天净流入A股55.67亿元之后，北上资金结束了此前连续8个交易日净流出的趋势，而这与MSCI（明晟公司）的最新动向有着密切联系。

　　5月14日，MSCI公布了2019年5月的半年度指数审议结果，MSCI将会把A股纳入因子从5%增加至10%。同时新增26只中国大盘A股，包括18只大盘创业板股，由此，MSCI成分股数量达到263只。

　　上述指数审议结果于5月28日收盘后生效。而这也吸引了北上资金在5月28日尾盘时分的疯狂买入，资金流向呈现直线上升趋势。与此同时，沪指盘中也呈现直线拉升趋势。北京某证券从业人士向《国际金融报》记者表示，纳入因子生效前的最后一个交易日，MSCI被动指数基金都会在尾盘阶段被动建仓大幅入场。

　　Wind数据显示，北上资金在5月28日净买入的前五只个股分别是中国平安、万科A、恒瑞医药、农业银行、东方财富。其中，北上资金净买入中国平安10.89亿元，超出其余4只个股净买入之和。

　　北上资金的大举回流现象，还带动了其他板块的上涨。数据显示，农林牧渔、汽车、食品饮料等行业指数当日涨幅均超过1%。

　　业内人士认为，北上资金此前连续8个交易日净流出，主要是受到5月人民币汇率贬值、美股出现小幅调整等多方因素影响。

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　　下月将再迎大量外资

　　目前，MSCI 将A股纳入因子从5%增至10%，还只是提升A股纳入因子三步走中的第一步。

　　根据计划，今年8月份及11月份，MSCI对A股纳入因子还会有第二步与第三步扩容。在完成“三步走”后，MSCI将A股纳入因子提升至20%，MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只大盘A股和168只中盘A股（其中包括27只创业板股票）。上述A股在此指数中的调整后预计权重约3.3%。因此，中小创个股有望迎来大量海外资金的增持。

　　招商基金预计，增量资金很可能会再次超过市场预期，预期实际将为A股带来1000亿-1500亿美元左右的增量资金，对MSCI基金更是直接利好。

　　此外，A股国际化的步伐还在继续加快。近日，全球第二大指数编制公司富时罗素公布首批纳入指数的A股名单，共计1097只，几乎全覆盖大中小盘。

　　根据富时罗素公布的计划，第一阶段将赋予A股25%的初始纳入因子，并分三步实施。第一步纳入将于6月21日收盘后正式生效，实施比例为20%。第二步和第三步分别于2019年9月和2020年3月实施，实施比例均为40%。富时罗素CEO麦思平表示，第一阶段纳入完成后，FTSE新兴市场指数中A股权重将达5.59%，预计带来增量资金121亿美元。

　　招商证券测算，跟踪MSCI指数的资金中，被动资金仅占比15%-20%（以20%比例计算），跟踪富时罗素指数的资金中，约82.35%为被动基金。至2020年3月，两者有望合计为A股带来3842亿元的主动型资金。

　　前海开源首席经济学家杨德龙在接受《国际金融报》记者采访时表示，今日北上资金出现较大净流入，也验证了此前北上资金净流出是短期行为的说法，一旦A股调整结束，在外候场的外资依旧会重新流入A股。

　　东北证券认为，在MSCI提升A股纳入因子生效后，市场确实在短期内存在上涨动力，但是最终决定大盘走势还是要看基本面，以及市场整体预期情况。