音频：叶檀 作者：叶檀 内容：谷月轩、阿阅
小熊 制图：大乔 制作：钟灵
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檀香们，周五好，欢迎来到牛熊交易所。
曾经，有一只美好的股票摆在我眼前，我没有好好珍惜，直到现在它成为“亚洲第一股”，我才追悔莫及！
这段话，说的是腾讯。
还有一句话：你与一个亿的距离，只差一只腾讯控股。
很多人，错过了腾讯，在寻找下一个亚洲神股，寻找下次赚一个亿的机会。
今天，檀谈牛熊交易所找到一只潜力股，美团！
美团在香港上市以来，在港股市场一路上涨，涨幅惊人。今年截至9月末，恒生指数下跌了11%，美团股价却从年初的102港币涨到了9月23日的246港币，上涨了1.4倍！
现在，美团市值高达1.5万亿，稳坐中国互联网上市公司市值第三位置，前两位是阿里和腾讯。
和阿里、腾讯不一样的是，阿里和腾讯人到中年，美团还年轻。
深挖其基本面、战略布局与行业成长性，我们认为，美团这家公司，潜力很大。
美团进击的巨人
梳理美团一路暴涨的脚步，会发现它是一个“进击的巨人”。
美团创立于2010年，6年后完成了一轮33亿美元融资，估值超过约1260亿人民币，创下未上市公司融资额新高。
两年后，美团在港股上市，定价69港币，市值约合人民币3381亿，一上市就超越了中国传统电商老二京东432亿美元的市值！
短短两年，估值从1260亿上升到3381亿！
看看美团的基本面，就知道它为什么涨得这么凶。
我们发现，美团始终是一块金子，前期被埋在土里，后期地壳运动，破土而出。
看前期，2019年前，美团一直在亏，股价一路阴跌，最低到了40.25港币。
透过现象看本质，我们会发现，美团潜力巨大，股价下跌反而是入手的好机会。
2018年，美团净亏损高达1154.77亿人民币，亏得血肉模糊，把投资者吓得不轻。外行看热闹，内行看门道，仔细看财报，会发现其中1022.37亿亏损是非经常损益，不是实际亏损。
把这一千亿亏损掰开揉碎后，美团净亏损其实是83.46亿人民币，其中45.5亿亏损是收购摩拜带来的，其余亏损主要是因为砸钱拓展新业务。
也就是说，虽然账面不好看，但是美团业务能力没有问题。
实际上，2018年美团多项经营数据略好于预期。第四季度营收198亿元人民币，同比增长89%，比市场预期的193.9亿高；而且主营业务餐饮外卖、到店及酒店业务已经合并，开始盈利。
透过亏损表象看到高颜值，投资者依然认可美团。2018年财报发布后，到2019年初，美团股价从50港币涨到110多港币，不动声色翻了倍。
美团没有辜负对它下注的人。2020年3月，美团2019年财报发布，盈利46.57亿人民币。
万年亏王终于盈利了！从这时起，美团一路高潮迭起，基本面和股价双双超预期。
2020年疫情来袭，美团的服务的餐饮业、酒店、旅游业务影响严重，但美团依然给出了漂亮财报，上半年净利润25.02亿人民币，同比增长463%。股价疯狂上涨，最高到了280港币，现在股价是240港币，稍有回落。
从美团上市到2020年9月20日，刚好两年时间，股价从69港币到240港币，涨了2.5倍。
中国互联网界市值前三的公司分别是阿里、腾讯、美团。阿里是传统电商龙头、腾讯是社交领域龙头、美团是互联网服务龙头。
中国互联网界进入了ATM时代。
讲完美团的基本面和股价表现，讲讲檀香们最最关心的问题美团还能买吗？
最好的入手时机 在哪里？
很多人担心，美团现在滚动市盈率太高了。
截至2020年9月22日收盘，美团的滚动市盈率为380.6，远高于29.6的阿里巴巴和43.1的腾讯。
这个数据看起来有点夸张。换种估值方式，就不夸张了。我们不用市盈率给美团估值，用市销率去估值。
为什么用市销率？市销率是股价除以每股营收。成长中的互联网公司可能会好几年不赚钱或者赚钱很少，前景依然很好，用市盈率估值会失真。最典型的例子是，亚马逊连续亏了20年才实现盈利，要是看市盈率，就不可能买亚马逊，投资者得后悔到失眠。
投互联网公司，基本上相当于风险投资，互联网公司不是常规的制造企业。为了市场占有率，常常不追求赢利，比如拼多多，我们对于互联网公司的市场占有率和商业模式要有深刻的理解。
2020年6月10日，美团市销率7.0。再看美团可比公司的市销率，互联网细分领域龙头阿里巴巴6.3、腾讯7.7；美团同行竞争者携程5.0、同程艺龙3.7。
市场会给头部企业、龙头企业估值溢价，所以给美团这种互联网生活服务业龙头7.0倍市销率，跟阿里相差不远，略低于腾讯，算是合理。
随着企业成长性消失，开始赢利。PE会慢慢下来。
券商发布了很多研报，分析美团三年经营状况，基于此进行了估值。根据近一个月研报，估值在270港币到362港币之间。
檀香们可以作为参考，要注意，美团近期在技术性回调，还没有企稳的迹象。
曾经，美团在人们心中只是一个外卖工具，如今已经成为互联网服务生态，成为一位巨人，外卖业务只是这位巨人的心脏。
打开美团网站或者美团APP，会发现美团的业务不止外卖，还有酒店预订、民宿、猫眼电影、到店、美团买菜、共享单车、网约车、云端ERP等。
美团延伸到生活中的各个端口，是在布局生活中衣食住行的所有场景，在衣这个方面，美团跟淘宝、拼多多相比没有优势，但在食住行娱领域，美团一个也没有落下。现在半夜点火锅、送药，很多人脑子里第一个蹦出来的就是美团。
美团为什么如此强大？
美团不仅实力强，野心巨大，处处以阿里为对标，它能不能撼动阿里的地位？
为什么说，美团未来还能涨？
以上问题，我们会在接下来的视频节目里揭晓答案。大家可以在“叶檀财经“公众号下方菜单点击“檀谈”，进入牛熊交易所观看完整版视频，得到这些问题的答案。
到现在为止，檀谈之牛熊交易所已经为大家深扒过很多家热门公司。这些公司，有的赢在炒作，昙花一现；有的是好公司，但价值成长性不高，最好现在高抛；有的是好公司，价值成长性很高，值得长相厮守，比如美团和海天味业。
为了先人一步，帮大家找到这些未来成长性高的好公司，做价值投资，我们一直在线下实地调研、考察。
从去年开始，我们走了制药企业、半导体企业，去走访他们的工厂、研究室，得到他们的一手信息，掌握他们的真实基本面。获取这些独家、内部、珍贵消息，仅需不到3万元！
叶老师亲自带队，同行者都是各个行业的顶尖企业家。
帐你自己算，全是诚意。
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2017年，叶檀财经走进格力； 2018年，叶檀财经走进恒瑞医药、韦尔股份、科大讯飞…… 2019年7月，叶檀财经走进华大基因； 2019年8月，叶檀财经走进润和软件； 2019年9月，叶檀财经走进华峰超纤全资子公司“威富通”； 2020年6月，叶檀财经走进阿里巴巴。
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