市场偏爱白马，我更钟情黑马。
稳健成熟，价值稀缺，白马虽好，但终归缺了点激情，缺少些魄力。
我常在想一个问题，为什么中国少有企业基业长青，少有品牌站稳高端，也许白马太假，多数企业少了黑马精神。
基业长青也好，站稳高端也罢，没有持续的策马奔腾，不能持久的注入动能，跨不过艰难险阻，迈不过荆棘满布。
克服地心引力，把物体送到高处，需要用动能克服势能，飞得更高，去得越远，越需要强大的动能。
硅谷之火，燃烧30多年，那是持续的激情，特斯拉、微软、苹果们，经历重重磨难，成长为万亿翘楚，靠的不是白马式的稳健，而是渡劫后的黑马精神，重新创业，再度出发！
他们是白马吗？
在我心中，他们一直是黑马，长期的黑马。
小米股价翻三倍 基业长青 需要黑马品质！
一直当黑马不好么？不甜么？
真正懂得黑马的人才能基业长青。
曾经，汾酒、泸州老窖、五粮液才是中国酒王，如今的酒王茅台、高端魁首直到2005年才真正登顶。15年来，看茅台的发展，没有一丝懈怠，一直在策马奔腾。2020年12月在博鳌论坛上，创业、创新依然是2万亿茅台的经营之道。
2020年，我在小米身上看到了长期黑马的潜质。在千亿美金市值这个级别上，很难找到另一家公司的创始人，像雷军一样，还在为产品，冲在第一线。
创业十年，雷军依旧勤奋，微博上、工厂里、会议中、研发中心内，雷军不曾错过小米任何一个重要场合，一个身价百亿起步的劳模，内心没有一份赤诚，没有硅谷之火，断然不会如此。
2020年8月，雷军说，小米要“放下过去的包袱，重新创业”。
4个月过去，重新创业的小米取得的成绩，可能雷军自己都没想到。
2020年年初，小米股价10.85元起步，当时的市值不到IPO前最高估值千亿美金的一半，而在圣诞前前，圣诞老人给小米的礼物是一张千亿美金俱乐部的门禁卡。
我查了下，2020年千亿美金以上市值公司的市场表现，上涨超过2倍的，除了拼多多，只有小米！
十周年纪念，千亿美金市值，这是小米自己赢回来的。就像当初刚创业的时候一样，没多少人看好小米做手机能成，小米靠实力表达态度。
根据Canalys和IDC的数据，小米在2020年三季度手机出货量创历史记录，在全球智能手机的占有率重回前三甲。
这个回归不容易，疫情之下，手机厂商的日子其实并不好过，看看全球排名前5的头部玩家会发现，要么几乎没增长，要么不同程度负增长，只有小米一个同比逆势，大幅正增长。
小米增长了多少？比2019年同期大增46%。
2020年，特殊年份，46%的增长，手机圈活久见。
具体拆分各地区的业务，我发现小米的成绩让人震撼。
疫情之下，各国都在采取收缩闭关的政策，从全球贸易/GDP这个指标衡量全球经济紧密度，全球经济的融合度、紧密度是在下降的。
逆全球化大潮下，小米成了少有的逆行者。根据IDC的数据，小米在西欧、中东欧、印度、拉美、中东和非洲的市场份额分别提升到12.8%、24.3%、25.0%、9.4%、9.5%。
欧洲格局的变化，很值得一提，小米在这里销售量提高了惊人的91%，和苹果并驾齐驱。
单品爆款一直是小米的拿手好戏，2020年在全球前十畅销机型上，小米有三款上架，比苹果还多一款。
手机逆势大卖，业绩上自然有十足表现。
据小米2020年三季度财报，小米收入同比增长34.5%，达到721.6亿，据中信证券的信息，这个表现比彭博一直市场预期689.73亿元足足多了快40亿。
净利润方面，三季度小米净利润经调达到41.3亿元，比市场预期高出12亿之多。
股票市场上，预期差，超预期往往是超额收益的重要来源，小米连续大超市场预期，股价涨了又涨。
目前，小米的动态市盈率已经达到50倍，小米终于摆脱了港股中令人糟心的市场偏见，外资、内资都在对小米进行价值重估。
雷军是千亿美金级别的刘德华
对小米价值重估的依据是什么？
我有几个自己的观察。
第一，是成长性，也就是我一直强调的黑马属性。据中信证券的测算，以2020年三季度的趋势，小米2020年收入很可能超过2400亿，按年算4年年化增速为38%。
每年40%的成长性，放眼全球也是凤毛麟角，这么高的成长性，原本就应该给更高的估值。
第二，小米正在改性。
改性主要体现在两方面，一个是高端性，一个是互联性。
在高端领域，小米其实已经站稳了。有几个很重要的信号可以说明问题。
根据小米的财报，2020年的前10个月内，小米在国内大陆地区定价在3000元以上、在境外定价在300欧元以上的智能手机全球销量已超过800万台。
小米10是小米高端机型里最热销的款式，在其带动下，前三季度小米国内3000元以上手机出货量达到460万台，同比增长800%！
没看错，是800%！
我常说大家对高端品牌有一个误解，不少人认为高端品牌能够一蹴而就，其实不然，高端与否，重要在于积累，这是一个过程，而非结果。
通往高端，需要时间的沉淀，需要技术的打磨，需要品牌的历练，俗话说，宝剑锋从磨砺出，没有经过锤炼，怎么可能成就高端？
高端品牌里，是血与泪，是果敢与执着。
还记2016年，小米全球首发的全面屏手机MIX吗？
这款手机突破了16: 9的限制，让整个手机行业从70%屏占比进入全面屏时代，小米因此获得美国IDEA设计金奖。
据我所知，为了打造MIX，小米光专利就申请了102项，突破了很多在当时看来很难实现的技术瓶颈。
可就是这么一款非常具有代表性的产品，小米竟然因为对产品定义不满意，两年没有发布MIX量产版。
这是什么精神？这是干将莫邪式的匠人精神。
每一款高端机型，都是匠人打造的匠品之作，市场对此越来越认可，2020年三季度，在高端品牌的带动下，小米手机的ASP，也就是平均售价，同比提升了14.7%。
小米上市之后，我一直对叶檀财经的小伙伴们说，香港市场对小米的认识太偏颇了。
作为全世界最大的人工智能物联网公司，香港市场硬是给出了硬件公司，制造业的估值。
2020年三季报，小米AIoT平台设备连接数已高达2.90亿（同比+35.8%），米家App月活4310万（同比+34.2%），拥有5件及以上接入小米AIoT设备（不含手机和笔记本）的用户已超过560万（同比+59.0%），占米家App用户数13%。
小米在中国智能家居市场市占率排名第一，已成为全球最领先的智能家居平台。米家App中约68%用户非小米手机用户，手机×AIoT战略有望互相拉动用户，共促小米品牌向高端进发。
AIoT亦跟随小米手机渠道出海，Q3公司AIoT海外收入同比增速56.2%，创单季新高。小米AIoT平台已经接入超2200款产品，小米集团具备从硬件到软件的综合能力，在生态链企业全面布局。
小米生态链2020年大放异彩。
A股上市公司的新股王石头科技、股价表现不俗的九号公司等一大波小米生态体系中的佼佼者，都在小米手机 X AIOT的乘数效应下，开花结果。
流量为王、流量稀缺的时代，小米硬件+软件+互联网服务的铁人三项战略，成色会越来越足，价值会越来越大。
2019年，苹果提出：
Hardware+Software+Service，看着和小米的铁人三项像不像？
这可能算是苹果向小米的致敬！
当然，蓝图再美好，归根到底需要技术立业，需要硬核支撑。
雷军是典型的工科男，技术型宅男，他创立的小米注定充满技术基因。看看他选的创始成员，全部有技术背景，排名前100工号的员工同样清一色技术人员。
2019年2月，小米还成立了技术委员会，进一步强化技术立业，打造一流的技术团队和文化。
两年过去，小米在技术和研发上有什么变化？
从研发投入看，2019年小米投入了70亿，2020年计划投入100亿。2020年年初，雷军还说，要投入500亿在“5G+AIoT”上，纯技术研发。
一般我们看上市公司研发投入，主要从金额入手，对研发人员的重视程度不高，我看了下小米的研发人员，吓了一跳。
据公开数据，2018Q1-2020Q3小米研发人员从5515人提升到10480 人、研发人员占比从38%提升到 50%。
上市公司里，有几个研发人员占比在50%以上的?小米这么大体量，这点确实难得。
小米的规划里，2021年还要扩招5000 名工程师，看来小米在研发一去不回头了。
重金研发，ALL IN研发之下，小米的研发成果也越来越丰硕。
小米是全球无线充电的绝对引领者，2020年上半年小米自研30W无线闪充量产下线，这是全球最快的量产快充。据最新消息，小米最新的40W无线充电预研技术，4000mAh电池20分钟充57%，40分钟充满100%，小米无线充电技术连续2年领跑全球。
泰尔实验室在中国技术产业中扮演者检验者的角色，也标志着中国顶级技术的实验室。小米10 Pro获得中国泰尔实验室颁发的国内首份快速无线充电能力证书。
技术立业，小米的黑科技不要太多。
摄影技术含金量最高的DXOMARK排行榜，小米10霸榜120天，堪称2020年手机圈的一个奇迹。
黑科技炫酷 黑马传奇继续！
12月28日，小米发布最新黑科技力作小米11。
作为小米新十年全新旗舰，小米11可谓小米技术上的集大成者，3999的售价仍然是良心价格。
全球首发高通骁龙888最新一代旗舰移动平台，采用目前最先进的5nm工艺制程，性能全面提升的同时，功耗表现更加优秀。
屏幕方面，小米11拥有一块2K+分辨率、120Hz刷新率屏幕，参数上堪称全行业最高规格，刷新13个记录，清晰度、颜色准确度、屏幕功耗等各方面都有质的变化，用雷军的话说，这可能是手机行业最贵的屏幕，也可能是目前最好的手机屏幕。
好马配好鞍，最好的屏幕得用最好的防护，小米11采用康宁大猩猩Victus，抗跌、抗刮、抗损性更上一个台阶，贴膜的可以下岗了。
5G时代，由于电池、散热等原因，手机普遍厚重。小米在诸多结构优化，成功把小米11厚度做到仅为8.06mm，重量仅196g。
小身板大电池，小米11内置4600毫安时超大容量电池，确保一整天，不用充电。
软件上，小米11用上了全新的MIUI12.5，在内存、性能、功耗等方面进行了全面优化，让核心场景的内存下降了20%，系统应用功耗下降了17%。
小米11开启预售之后，一天不到，预约人数已经达到66万，根据广发证券的分析，从竞争格局来看，小米11可能是2021年唯一走量新跨界高端手机。
这是小米匠人的成果，是小米黑马精神的嘉奖。
小米自诞生起，一直在创造中国奇迹，扮演世界黑马，技术记录、估值记录、销售记录被打破。
希望下一个十年，下一个二十年，小米能够一直当匹黑马，一直有硅谷之火在心中熊熊燃烧。
技术立业、性价比为纲、做最酷的产品，小米，请继续你的表演！
