来源：叶檀财经
文/叶檀 财经女侠 | 毒舌善心
一觉醒来，发现市场上只剩下两件事，骂张坤，抛茅台。
大跌跌得不识家门，骂人，成为成本最低、最能让自己好过的选择。
当初爱得有多深，期许有多高，现在骂得就有多狠。
赚钱的时候，你是坤坤，是坤总，是中国巴菲特，是ikun永相随。三根阳线改三观，市场跌三天，小甜甜变成牛夫人。
抱团取暖迅速改变，大型权益型基金一片惨绿。
根据Choice数据，从2月18日到3月5日，有98只规模百亿以上的主动型基金（13只股票型基金和85只混合型基金，去除指数基金、ETF基金及ETF联接基金），只有华夏配售LOF基金，复权单位净值正增长；其余97只主动权益基金，复权单位净值全都下跌。
从2月18日到3月4日收盘，全市场有超过2300只基金的净值跌幅超过10%（A/C份额分开计算）。
张坤、刘格菘、余广、雷鸣、傅鹏博、朱少醒、谢治宇、萧楠、刘彦春、葛兰。。。
2020年名声大震、威风八面的明星基金经理，现在日子都不太好过，掌管的部分基金收益率排名同类型后10%中。
去年抱团股越风光，现在就越扎心。
同期，张坤的易方达中小盘混合复权单位净值下跌17.35%；朱少醒的富国天惠精选成长复权单位净值下跌10.14%；傅鹏博的睿远成长价值混合复权单位净值下跌8.01%。
3月4日，广发刘格菘管理的广发小盘，在场内全部LOF基金中，跌幅排名第二，排除跌幅第一的一只指数基金，刘格菘倒数第一一天之内跌幅5.62%。牛年11个交易日，这只基金的跌幅16%。
景顺长城的刘彦春，在成交量超过20万手的LOF基金中，下跌4.27%的成绩排名第一。
别当纳米基切忌以小散炒股心态炒基
但凡投资赶时髦，必定要上大当。
追逐去年的基金冠军，跟青葱少年追逐校花一样，大抵结不了正果。
赶时髦的第一个象征，就是在股市、基金投资最热的时候，去买最时髦的投资品。
当一个投资品成为时髦单品，对这个投资品就要警惕再警惕。
请注意，投资和追星是两个行业。
去年年底买热门股和热门基的人太多了，这两个行业必定成为酝酿韭菜的热土。
根据中国结算2月26日披露的数据，2021年1月，市场新增投资者209.43万，同比增长161.57%；截至2021年1月末，投资者总数合计17986.92万，同比增长12.03%。
权益类基金更是火到爆。
根据wind的数据，2021年开市仅8个交易日，已发布成立公告的权益类新基金，募集规模约有1470亿元。
截至2021年1月19日，当月新成立基金28只；20年全年合计成立1377只，其中7月成立最多，达192只，远超2015年6月的117只。
仅1月11日，5只爆款产品吸金就超千亿。南方阿尔法、富国价值创造、工银圆丰三年持有期混合、易方达战略新兴产业，这5只基金都宣布提前终止募款并按比例配售。
基金被万众追捧，募资已经是最高值，估计下一波基金分化，要如此火爆，要等到下一波更热的抱团取暖期。
看看上面这张图，很明确，沪深300掉头向下，处于至今没有寻到底的震荡周期，无脑买权益类基金的人，还在蜂拥而入。
这些权益类基金募集到巨资，当然主要投资二级市场股票，可规模太大，二级市场建仓，能够容纳的股票不多。要退出时，船大难掉头。
在1、2月买基金的人并不全部无脑，但全都买入权益类基金的人，一股脑的买入收益率冠军、名声最响的基金的投资者，大都是素人。
他们以炒股的心态炒基金，高抛低吸，生生把浮亏做成实亏。
现在，基金经理的心态和表情估计是这样的。
娱乐圈也来赶时髦，真的有点过了。
3月2日，网传《天天向上》节目组邀请顶流基金经理录制节目，被邀名单包括：华夏基金经理蔡向阳、上投摩根基金经理孙芳、永嬴基金经理李永兴、广发基金经理傅友兴、易方达基金张坤、景顺长城基金经理刘彦春、招商基金经理侯昊、中欧基金经理葛兰。
节目组会根据最终确认参与的基金经理名单，筛选出四位左右组成一个基金经理团。
基金经理需要做路演，需要跟客户对接，需要有同理心，但底线是，不能成为娱乐明星。一个热衷于娱乐的投资者，会被市场抛弃。
如果谁去参加，就卖谁的基金。
牛散、明星基金一定会有，靠实力靠业绩，不参加娱乐节目，照样可以到风口。参见巴菲特、史文森等人。
仅仅过了一天，中基金业协会发布《关于公募基金行业投教宣传工作的倡议》。明确提到，公募基金管理人开展投教宣传活动时，应注重专业、诚信、合规，引导投资者树立正确的理财观念，坚持长期投资、价值投资和理性投资；严禁娱乐化，不得与国家相关精神、社会公序良俗相违背，各机构不得开展、参与娱乐性质的相关活动。
基金明星成为娱乐明星的这条路，还没开呢，就给堵上了。
投资者们，万万不可以跟风二级市场热门股心态炒基。
信就信到底 跟就跟到底
基金是需要配置的，从权益类，从不同行业，从债券到货币，配置好了，茅台、油茅等股价大跌，照样能够安心睡觉。
选择好了基金经理，就要坚定持有。不能因为人家脸上长个痘痘，就抛弃人家。
看看基金经理的从业年限，看看多年平均年化收益，看看最大回撤，以及历年持仓情况，大致能对基金经理做出准确的判断。
业内号称“双十”基金经理（任职基金经理10年以上，职业生涯年化回报10%以上）的，截至今年年初，在2000位左右的公募基金经理中，仅有42位。
葛兰、张坤、刘格菘这些人的投资水平不如小散？想多了。
最近，有篇热门文章《易方达张坤的基金，写满了无奈与悲凉》，里面有些话颇值得一看。
投资除了能力外，最重要的是价值观。
看看这篇文章的部分内容：
外行看热闹，内行看门道。张坤基金公布的持仓，看到的不是股票，而是满仓荒唐股，一把辛酸泪。
易方达中小盘，一个300亿以下的企业都没有，这说明他，根本不看好中小企业。
易方达优质三年，白酒、啤酒、互联网，这说明他觉得，除此以外的，都跟优质不沾边。
易方达亚洲精选，中芯国际之类的科技股，一个都没有，这说明他认为，整个亚洲的科技，上不了台面。
他最具代表性的易方达蓝筹，上有飞天茅台，下有火锅底料。在滚烫的高汤里刺激肉体，在浓烈的酒精里麻醉精神。
张坤最具代表性的易方达蓝筹，买的股票大家都耳熟能详，大约40%的仓位都是白酒，茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份，而且，都是顶格配满。
答案很简单，他一定是挨过科技的毒打，有着痛彻心扉的经历。
多少企业家，满口的技术含量，一肚子的业绩造假；多少投资人，说是时间的朋友，其实按秒计算。
据说，张坤很无奈。
在内外巨大压力下，张坤所在的机构已经让部分基民分红，受不了的该离场就离场吧。
2月23日，易方达基金公告显示，从第二天开始，张坤管理的易方达中小盘暂停申购、转换转入及定期定额投资业务。该基金恢复申购、转换转入及定期定额投资业务的具体时间将另行公告。
此前，张坤管理的易方达中小盘和易方达蓝筹精选已屡次发出“限购令”。
同一天，易方达基金还发布了易方达中小盘分红公告，收益分配基准日为2月19日，分红方案为每10份基金份额分红9元，基准日基金份额净值为10.4276元。
这是止赢。
除了张坤等基金经理之外，我们接触的一些基金经理，在条件许可的范围内，做了一些调仓等行为。
就算张坤、朱少醒等基金短期回撤压力较大，也不能改变一个事实，在10年以上的长期范围内，到目前为止，他们是中国顶级的公募基金经理。
不要把他们跟小散的水平相提并论，不要侮辱中国投资市场。认为中国头部基金经理愚蠢，才蠢不可及。
他们重仓的医药、白酒、高科技等股票短期内大跌，这些基金船大难掉头。
说到这里，就要说说茅台是不是一只好股票了。
股价下跌，不等于是烂公司。现在，不止茅台，各种行业茅股价暴跌。
1月4日，2021年第一个交易日，茅台股价站上2000元；2月18日，贵州茅台股价每股最高达2627.88元。
随后半个月，茅台股价一路下跌，从2月18日到2月22日的三个交易日，连续跌破2500元、2400元、2300元关口等。3月5日，茅台股价收于2060.11元每股，总市值不到2.6万亿。
在wind统计的概念板块中，机构重仓概念首当其冲。基金重仓的219只股票，牛年以来平均跌幅超10%，市值蒸发达5万亿。
基金前20大重仓股，牛年以来平均跌超18%，20只股票市值缩水超2.5万亿。
中小盘甚至ST概念反而大涨特涨，有80%个股牛年以来上涨，有3只股价翻倍。
这能说明，茅台不是好股票，ST、顺周期股是好股票?
茅台是只好股票，但也大跌过。从2011年年底到2013年年底，下跌了50%，当时持有茅台的基金，被怼得千疮百孔，跟面筛子一样。逼得当时有几个基金经理大规模抛售。
好的东西即使短期被打压，长期还是会放光。
懂K线和历史的人，看看什么时候在股底就行了。
做好资产配置，不要加杠杆，跟对人，别的，别瞎操心了。
宏观数据不错 不要自寻烦恼
目前市场转型，总体来说是变换风格，以往各种茅涨幅太大的结果。总不能让小散在黄金、茅台里面大赚特赚，让机构举重吧。
这一波市场下行，主要是杀估值，此前高估值资产的兑现。
导火索是美联储没有释放宽松利好、美国债收益率大幅波动。
在3月听证会上，美联储主席鲍威尔还是没有放出宽松利好的消息。而我国两会上，货币政策还是稳定为重。
但股指不可能崩盘。
货币宽松不是几个月就能变的，从以往的经验看，要两三年的时间。
上证指数3500点是个重大心理关口，也是多空博弈关键位置。而美国科技股售潮从顶点下行，宏观经济数据向好，弥补了货币宽松的空间。
宏观经济数据向好，打压通胀预期，是全球两大央妈敢于维持货币稳健的根本原因。
3月5日，美国劳工部公布，当月非农就业人数激增37.9万，失业率下降到6.2%。另据Dow Jones数据，预计美国将新增21万个就业岗位。
我国的贸易数据，那是相当的亮眼。
根据海关总署的数据，今年前2个月，我国货物贸易进出口总值5.44万亿元人民币，比去年同期（下同）增长32.2%。
其中，我国对东盟、欧盟、美国、日本分别进出口7862亿、7790.4亿、7163.7亿和3492.3亿元，分别增长32.9%、39.8%、69.6%和27.4%。
不管中美如何，不管欧美如何，实体经济在复苏。
正因为调仓换股，资金多变空，抱团股不可能短期内大涨。但我们只要做好周期、货币等资产配置，坚信中国头部的基金和企业，管他短期跌不跌呢。
大幅下跌，反而是跌出黄金坑的机会。
别自寻烦恼，震荡不会过去，股指也不会崩盘。我们找好机构，让基金经理去操自己该操的一分心吧。
安啦。
