天域生态2020年年度董事会经营评述内容如下：
一、经营情况讨论与分析
2020年度，受新冠疫情和地方政府债务规模持续收缩等宏观因素影响，中国经济下行压力持续增大，在此背景下，作为资金密集型的园林生态企业面临重大的生存挑战与历史机遇。一方面 传统工程面临资金及存货去化压力，另一方面“乡村振兴”战略全面实施，释放出巨大的市场容量，为生态行业提供了新的发展机遇，但也提出更高的产业整合要求。报告期内公司聚焦农村市场，通过对公司现有业务进行重新分类归纳，以“天域田园城市版”和“天域田园乡村版”为二大载体，探索城郊与乡村综合环境整治、田园综合体开发、循环农业及生猪养殖等方向业务，实现营业收入582,542,897.16元，归属于上市公司股东净利润-157,445,616.79元，均较去年同期有较大下降。具体经营情况如下： 1、做精园林主业：狠抓营销，积极推进重点项目清欠工作 2020年上半年，受新冠疫情影响，公司从二季度开始积极复工复产。经营策略上定位大客户营销，经营区域侧重点变更为“长三角”、“珠三角”等经济发达地区以及华东和华中地区，并优先考虑地方政府的财政状况和资金偿付能力。公司先后中标铜陵东部城区生态水环境综合治理及配套设施工程PPP项目、天长市龙岗红色古镇文化旅游景区工程总承包项目、千年秀林景观提升工程（二期）施工总承包项目，平湖新仓老街有机改造项目等，合计中标金额高达25.03亿元。2020年05月，公司就四平市东南生态新城中央绿地工程、四平市铁西区南湖公园二期建设项目及四平市双拥广场景观设计项目应收账款与四平市四通城市基础设施建设投资有限公司及四平市城市发展投资控股有限公司达成债务重组共识，通过竞拍当地土地使用权的形式，转回前期计提坏账准备1,210.01万元，有利于公司改善资产质量，增强公司风险抵御能力。 2020年下半年，在减负办等各级相关政府部门的协调下，公司积极与贵州遵义新蒲发展公司、遵义经济开发投资公司等国有法人债务人沟通化债事宜，拟以现金支付及部分资产转让作为债务重组方案，争取尽快达成化债协议，解决公司长期应收账款比重过大问题，改善公司盈利状况。 2、做大生态：布局生态农牧，延伸大生态产业链 在不断整合资源、优化产业结构的过程中，公司在大生态产业领域中锁定“生态农牧”赛道，将生猪养殖领域纳入“天域田园乡村版”战略，作为生态“种、养、食”循环农业的一部分，拟培育为公司未来发展的主营业务方向之一。2020年06月，公司位于上海市崇明区的生猪养殖场已正式投产，2020年12月，第一批生猪成功投放市场。同时，公司拟在武汉蔡甸区与昆明盘州市投产新的规模化猪场。 3、开源节流，促进公司持续健康发展 报告期内，公司采取节流措施，不断优化员工结构以提升人均效益，将艰苦奋斗的理念深入每个员工内心，取得了一定的成效。其中，销售费用、管理费用较去年同期分别下降25.46%和18.69%。同时，积极探索业务模式创新，采用轻资产运营方式，减少公司日常经营资金消耗。 开源方面，公司在2020年年中筹划了非公开发行A股股票事宜，并在2020年12月28日通过了证监会的审查会议。预计2021年上半年，公司将完成不超过4835万股的非公开股票发行工作，并获得不超过4.8亿元资金。 4、积极支援抗疫，践行社会责任彰显企业担当 报告期内，公司勇于担当，在疫情初期阶段，公司、股东及员工紧急筹措口罩、护目镜、枪式体温计、防护服、消毒液、一次性医用手套等防护物资运往武汉抗疫前线，并向湖北地区捐赠50万元人民币，驰援湖北武汉及周边疫区前线抗击疫情以及相关防治工作，为打赢疫情防控阻击战贡献绵薄之力。在持续积极捐款捐物的同时，也全力做好所在行业的防疫工作和复工复产，成为疫情防控战中的重要力量。二、报告期内主要经营情况 公司2020年度实现营业收入582,542,897.16元，较上年同期减少254,766,012.81元，下降30.43%，其中园林生态工程收入减少575,346,821.02元，下降30.05%；实现利润总额-160,762,421.14元，较上年同期减少229,320,612.50元，下降334.49%；实现净利润-158,597,144.13元，较上年同期减少220,002,309.88元，下降358.28%。三、公司未来发展的讨论与分析 (一)行业格局和趋势 1、生态需求长期存在，乡村振兴大有可为 实施乡村振兴战略是党的十九大作出的重大战略决策，是中国特色社会主义新时代“三农”工作的总抓手。生态环境治理建设是未来中国高质量发展的前置要求，园林绿化、城乡环境综合整治、生态公园、水生态治理、黑臭水体治理等需求将长期存在。《2020年政府工作报告》进一步提出要打好蓝天、碧水、净土保卫战，实现污染防治攻坚阶段性目标，同时拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元，提高专项债券可用作项目资本金的比例以扩大有效投资。2020年02月，中共中央、国务院印发《关于抓好“三农”领域重点工作确保如期实现全面小康的意见》，对农村全面建成小康社会，实现乡村全面振兴作出指示，未来深耕农村市场或将大有可为。 截至2020年12月31日，我国已经消除绝对贫困，国家工作的重点从“脱贫攻坚”转向“乡村振兴”，即将实现“青山绿水就是金山银山”的目标。在乡村地区实施建设农文旅项目、生态循环种养项目和农副产品销售，都将更有利于生态宜居和农民增收，实现“多赢”。 2、园林生态行业遭遇变局，新经济常态下“小而美”企业有望实现突围 从外部环境来看，国内经济下行压力趋大，叠加新冠疫情等因素的影响，园林生态业务毛利率逐渐下降，经营性现金流缺口扩大，企业融资难度加大。另一方面，由于政府债务问题，普遍面临收款难等问题，传统“园林+生态”、“园林+旅游”的转型方向资金投入高、投资回收周期长，无法解决企业当下负债高、现金流紧张的困局。经历行业龙头国资化后，行业竞争格局已发生较大变化，历史包袱轻、资金充裕、经营稳健的“小而美”企业有望实现突围。 3、猪价继续维持高位态势，生猪养殖赛道竞争激烈 2020年上半年，受新冠疫情及南方局部地区洪涝灾害影响，能繁母猪产能进一步下降导致全年供给仍将偏紧。07月，国家卫健委提出进口畜禽肉类食品应当具备《核酸检测合格证明》，进口量或因海外新冠疫情而受到影响。与此同时，国内猪肉消费需求却持续回升使得猪价短期内仍维持高位态势。整体来看，非洲猪瘟疫情在中国仍存在较大的不确定性。上市公司防疫能力强，检验检疫规范性也优于中小散养户，在生殖养殖疫情常态化的当下，有望逆势扩张，实现持续高速成长。 2020年，以“万科”、“恒大”和“碧桂园”为代表的多家大型房地产企业，和以网易、京东、华为为代表的互联网企业集团，纷纷跨界进入生猪养殖行业，生猪养殖赛道竞争将更加激烈。同时，伴随着猪肉价格上涨，猪用饲料、疫苗等生产资料价格也在不断上涨，或存在风险积累。进行生猪养殖转型的上市公司也应当理性投资，稳健发展，并且利用好自身规模化、产业化和专业化的优势。 (二)公司发展战略 公司将以国家政策为导向，深刻践行乡村振兴的发展规划，以“青山、绿水、好家园”为使命，依托原本的生态业务经验，将传统业务中的“生态环境工程、田园综合体建设等”整合为“天域田园城市版”，以“园”和“建”为侧重点；将新兴业务“生态牧业、循环种养”整合为“天域田园乡村版”，以“田”和“食”为侧重点。通过自有IP天域田园品牌做到业务间的协同发展，实现产业闭环和产业间的相互赋能，持续为客户提供美丽中国和城乡融合发展的整体解决方案，成为乡村振兴产业的综合运营商、乡村美好生活的创造者、城乡融合发展的实践者，在中国已经消灭绝对贫困的新时代中，为实现乡村人民增收和国家全面建设小康社会做出自己的贡献。 作为公司新的战略板块，“天域田园乡村版”中生态牧业的发展战略为：公司致力于以生猪养殖为核心，通过和地方政府合作等方式，以“猪源”为抓手整合产业资源，依靠种养结合生态循环的方式实现环境友好，从而让百姓能够吃上绿色、健康、安全的猪肉，助力地方政府培育经济发展新动能，实现百姓政府企业共生共赢。 (三)经营计划 (四)可能面对的风险 1、经济波动风险 园林生态行业与中国经济景气度相关性较高。一方面，园林生态行业属于建筑行业细分市场，受国家对基建项目的投放数量、基建投资规模影响较大。另一方面，园林生态行业是典型的资金密集型行业，国家信贷政策、地方政府负债情况、融资环境松紧程度均会影响公司项目承接情况。当今国内外局势复杂多变，中国经济步入“新常态”，叠加新冠疫情对国内经济的冲击，经济下行压力持续加大，如果资金面不能保持宽松环境，将在一定程度上影响公司项目落地及实施进度。 2、合同资产和应收账款余额较大导致的资产减值风险 报告期末，公司应收账款账面价值为人民币753,016,441.43元，占同期总资产的22.70%，合同资产账面价值740,821,424.91元，占同期总资产的22.33%，公司应收账款和合同资产占比较高是由于行业特殊的结算模式所致。随着公司承接较大金额项目的比例逐渐提高，应收账款和合同资产在未来一段时间内可能依旧处于较高水平。目前公司主要客户多为政府机构和企事业单位，虽然根据党中央和国务院相关政策要求各级政府平台公司应在2020年内完成所有无分歧民营企业欠款的应清尽清工作，但地方政府债务规模较大，一旦出现无法及时清偿的情况，将对公司经营状况造成不利影响。 此外，公司因应收账款清欠需要，不排除接受债务人使用资产顶抵债务的情况。相关抵债资产可能存在资产减值风险。 3、PPP项目的实施风险 近几年来国家不断出台新规规范PPP模式，叠加融资环境严峻，导致PPP项目遇冷，虽然公司及时根据市场情况调整经营策略，报告期内主要承接EPC或EPC+O等类型项目，但公司目前仍有少量PPP项目。PPP项目一般金额较大，涉及参与方较多，履约周期较长，政府履约情况有待考察。在融资方面，对于民企而言，融资难度较大，成本较高，融资谈判周期也较长。未来PPP政策变化、融资不达预期均有可能导致PPP项目落地失败，对公司经营业绩造成不利影响。 4、资金来源不能满足公司经营发展的风险 因公司所处行业较为特殊的结算模式，公司常常需要在项目前期垫付资金，多个金额较大的工程项目同时开工，对公司营运资金的需求也呈上升趋势。鉴于政府存量债务及未来赤字导致政府支出压力较大，且外部融资环境未出现明显好转态势，公司可能会面临融资成本增加的风险。若公司未来融资能力与业务增长速度不能较好匹配，会对公司业务发展及经营业绩产生不利影响。 5、公司战略转型可能不达预期的风险 报告期内，公司积极寻求战略转型，重点探索天域田园和生态农牧等发展方向，在战略转型过程中，公司虽然取得了一定的进展和突破，但管理和运营经验仍旧不足，上述新业务板块在客户、市场环境、技术背景等方面均与公司传统业务存在一定的差异，公司最终能否转型成功具有较大不确定性。如果公司不能在资源配置、经营管理等方面及时作出调整和优化，可能存在一定期间内经营业绩不达预期的风险。同时，公司转型落地需要一定的时间周期，公司根据实际资金及运营情况严格控制投资节奏，可能存在转型落地慢、业务实施进度不及投资者预期的风险。 6、生态农牧板块的经营风险 生猪养殖行业具有明显的周期性波动特征，如果未来进入下行区间导致猪价出现较大幅度下降，同时，由于公司既有生猪养殖场尚不具备规模效应，成本优势不明显，则可能会面临收入不达预期的风险。农业农村部发布洪涝灾害动物疫病防控技术指南，表示“发生洪涝灾害时，大量畜禽因灾死亡，尸体腐烂，病原容易感染扩散，土壤中的大量病原微生物暴露，易污染水源等环境；畜禽抵抗力下降，容易受到疫病侵袭，造成非洲猪瘟、口蹄疫、高致病性猪蓝耳病，高致病性禽流感等重大动物疫病，以及血吸虫病、炭疽、猪链球菌病、钩端螺旋体等多种人畜共患病的发生和流行”，因此对生猪养殖场的生物安全防护体系提出了更高的要求，若公司周边地区或自身场区疫病发生频繁，或者公司疫病防控体系执行不力，公司将可能面临生猪发生疫病所引致的产量下降、盈利下降、甚至亏损等风险。四、报告期内核心竞争力分析 （一）整合设计施工投资运营一体化能力，促进天域品牌项目品质提升 公司成立至今一直秉持“青山、绿水、好家园”的企业愿景，拥有市政公用工程施工总承包一级资质、环保工程专业承包一级资质、城市及道路照明工程专业承包一级资质、风景园林工程设计专项甲级资质、水利水电工程施工总承包二级资质等专业资质，拥有设计施工一体化能力。报告期内，公司一直坚守项目工程品质，通过精细化管理，不断创造精品工程项目，先后中标铜陵东部城区生态水环境综合治理及配套设施工程PPP项目、天长市龙岗红色古镇文化旅游景区工程总承包项目、千年秀林景观提升工程（二期）施工总承包项目、平湖新仓老街有机改造更新项目等。其中，天长市龙岗红色古镇文化旅游景区工程总承包项目位于红色旅游大省安徽省天长市，该项目的建设也是当地政府助推铜城镇新型城镇化建设、增加当地旅游产品的供给侧补给、带动其他产业的综合发展，实现产业升级及融合发展从而促进地方经济增长的重要举措。 （二）聚焦业务类别，沉淀生态技术，不断增强产学研能力 公司在综合环境治理、土壤改良、有机废弃物循环利用、环境监测等领域拥有先进技术，同时将生态技术优势应用到生猪养殖业务中，能够有效解决生猪养殖过程中困扰政府和百姓的环保问题。养殖场产生的粪便通过干、湿分离，雨、污分流，进入沼气池进行厌氧发酵处理后，变废为宝，产生沼气、沼渣、沼液。沼气用作养殖场的生活能源，沼渣、沼液处理加工成有机肥后施入附近林地、农田，能够增加土壤有机质，有效改良土壤板结等情况，实现养殖资源化利用。截止报告期末，公司在黑臭水体治理、污水处理、土壤修复、河道治理等领域共计拥有155项实用新型专利和2项发明专利。 （三）多年政府机构深度合作经验，为公司战略转型奠定基础 随着经济社会发展与人民生活水平的不断提高，政府需求也日趋多元化，在“美丽中国”和“乡村振兴”战略背景下，传统单一施工项目占比下降，能够融合现代农业、休闲旅游、产业发展的带运营类的综合项目占比逐步上升，且涉及的项目体量大、复杂性强且综合程度高。而公司在二十年的发展过程中，与政府机构建立了稳定、友好的合作关系，同时凭借丰富的精品工程项目设计施工一体化及田园综合体项目运营经验，在项目承接过程中获得政府机构青睐。此外，公司生态农牧板块在土地、环境影响评价等方面受政府机构调控较多，公司能够凭借深度合作经验为公司战略转型奠定坚实基础。 报告期内，公司通过梳理原有业务板块（天域田园城市版）和新兴业务板块（天域田园乡村版），将生态牧业和“种养结合”作为新兴业务板块中的主要业务进行培养。公司将采用稳健的培养模式，合理调配公司各类资源用于传统业务和生态牧业业务的和谐发展。截至报告期末，公司用于生态牧业试点的上海崇明猪场，已经实现了首批生猪出栏入市，取得了较好的市场反应。 （四）重视风险管控，确保公司经营安全 在PPP高速发展时期，公司即关注到该模式给社会资本带来的资金风险，因此严格制定项目筛选机制，报告期内在建PPP项目，数量较少且大部分已解决融资问题。同时，公司及时调整业务布局，通过区域聚焦、业务聚焦等方式为公司在经济下行周期中的稳健经营奠定了扎实的基础。所谓区域聚焦，即主要承接地方财政和经济基础较为良好区域的项目，比如中原地区、长三角地区、珠三角地区等，回避项目回款风险；业务聚焦方式，即主要承接附加值高，经济效益相对较好的项目，如EPC项目等。公司注意到，传统园林市政环境提升项目，因园林绿化资质取消使得业务准入门槛降低，陷入了低价中标的价格战，而公司有能力通过规模优势、设计优势、技术优势和管理优势实现突围。 此外，公司在转型过程中，亦积极控制扩张风险，对于项目规模大、资金投入多、复杂程度高的项目，提前进行充分的调研和评估，严格控制投资节奏，另一方面严格筛选合作地方政府的财政实力、项目所在区域经济发展潜力，通过“先试点、后推广”的方式保证公司项目运营的安全性。由于园林生态行业与经济、国家政策相关度较高，受全球经济疲软及新冠疫情影响，国内经济下行压力持续加大，企业的风险管控水平将在未来很长一段时间内成为影响经营效益的重要因素。
来源: 同花顺金融研究中心
