有个数据，大家没有想到，有那么低。
2017年12月末，广义货币M2余额167.68万亿元，同比增长8.2%，增速分别比上月末和上年同期低0.9个和3.1个百分点。
这样的增速让投资者起了一身的鸡皮疙瘩，股市难投了，房地产难做了，中小企业要得到廉价贷款更难了。
在12月初的时候，央行披露11月M2增速8.8%，突破了20几年来的历史新低！当时我们在文章里面说过，M2创一次新低，再创新低就很容易。果然，12月广义货币增速再创有纪录以来的新低。
过去房地产价格大涨，主要是货币超发的结果。只要货币购买力下降，大家焦虑上头，发了疯似的购买房产。这就等于贵金属时代储藏黄金，房地产一度成为信用货币时代最大的储蓄罐。
从1990年到2016年，26年的时间里，中国的M2发行量增长了101倍左右，并不奇怪，房价涨了几十倍。
过去二十年，房地产是紧跟广义货币发行量的最大宗投资品我是光，你是影；我是风儿你是沙。那个时候，闭着眼睛买房，哪怕在你们老家的县城里买，也不会买错。
M2恢复到了个位数，时代不一样了，买房不能闭着眼睛瞎买了。
M2如此大降，原因何在？央行调查统计司司长阮健弘说，M2下降反应了去杠杆和金融监管逐步加强的背景下，银行业的金融资金运用更加规范，金融部门内部的金融循环和嵌套明显减少，由此派生的存款也会有所减少，影响到M2同比增长的速度。
