6月以来，央行定向降准支持债转股去杠杆，在美联储加息的背景下，中美贸易摩擦进一步加剧，那么，下半年的投资机会在哪里？
方正证券研究所副所长段迎晟带领方正证券研究团队，与来自野村投资管理、德意志资产管理、望正资本的嘉宾一起，现场与500余名投资者分享了观点，另有数万名投资者观看了报告会的网络视频直播。
“为什么市翅这么担心贸易战？最核心的原因是，大家担心2002年加入WTO之后，中国经济的出口红利可能在逐渐消失。”方正证券研究所策略组高级分析师胡国鹏说，中美贸易冲突的短期影响表现在情绪层面，贸易冲突进一步推动了金融体系、科研体系等领域的变革，同时中央也出台了一系列针对地方政府债务改革、国企改革、房地产改革和自主创新研发体制改革的政策。他认为，对照之前的A股市场指数和恒生指数估值，A股和港股已经具备投资价值。
望正资本董事长兼投资决策委员会主席王鹏辉从实操的层面分析了市常他认为，中美贸易战的不断演变，是带动A股持续调整的重要原因。目前，通过层层努力，市场风险已经被化解了很多。在他看来，未来，与发达国家的产业差距是非常重要的市锄遇，电子、计算机、通信、高端装备制造等领域均存在较大的投资机会。
对此，方正证券研究所副所长、电子行业首席分析师段迎晟表示，电子行业存在很大的投资空间，集成电路、AI和智能手机相关领域都具备较好的长期投资价值。过去十年间，科技类企业持续向好发展，这种趋势有望继续保持。“今年电子行业调整比较多，但是下半年或者最迟到年底，行业有可能会出现一些较好的机会。”段迎晟表示。
计算机行业方面，方正证券计算机行业首席分析师安永平重点对自主可控与云计算领域进行了分析。今年2月以来，自主可控、工业互联网和数字中国带动了计算机行业的强劲走势，虽然因为中美贸易摩擦和供给侧改革出现了一定波动，但行业已经进入了新的科技生产周期。他还表示，计算机行业的强劲走势也代表着国家政策的态度，某种意义上，“自主可控”是中国经济内生增长的动力。
本次报告会不仅分析了国内市场下半年的投资机会，还从全球资产配置的角度讨论了不同市惩不同资产的潜在机会。野村资管(香港)董事长久保成策认为，要以更广阔的视野看待全球资产配置，投资一国股市并不代表投资该国的宏观经济，因为许多公司的业务已经高度全球化。此外，久保成策表示，短期来看，贸易摩擦可能会对部分公司造成影响，但这些困难终究会被克服。
德意志资产管理另类投资总监BernhardKaras则更多分享了对于美国房地产行业的观点。他指出，在经历了连续6年超过10%的回报率后，2017年美国房地产行业的回报率出现了一定程度的下滑，但从市场指标来看仍处于较为稳健的状态。
中国民族证券首席投资顾问段少崴则对于近期A股市场的走势进行了风险提示。他认为A股市场仍有调整期，在此期间，传统行业将加速优胜劣汰，新兴产业将有出色表现。
据了解，方正证券研究目前有20多个专业研究团队，基本实现了研究领域的全覆盖，是市场上最活跃的卖方研究机构之一。在去年新财富最佳分析师评选中，方正证券研究所共有11个团队入围，9个团队上榜，获得本土最佳研究团队第十名的成绩。
